Quartalszahlen

Pfizer: Umsatz stagniert bei 16,6 Mrd. USD, während angepasste R&D-Ausgaben das Ergebnis belasten

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Pfizer legt die Zahlen für das dritte Quartal 2026 vor. Der Umsatz bleibt stabil, während steigende Forschungs- und Entwicklungskosten auf den Gewinn drücken.

Aus der Redaktion · 3. November 2026, 13:23 Uhr · 3 Min. Lesezeit

Pfizer wächst in Kernbereichen, spürt aber höhere Forschungskosten und Patentverluste

Im dritten Quartal 2026 verzeichnet Pfizer einen Umsatz von 16,6 Mrd. USD, was im Vergleich zum Vorjahreszeitraum mit 16,7 Mrd. USD nahezu unverändert blieb. Während das non-COVID-Geschäft operativ um 7 % zulegte, dämpften sinkende Erlöse bei bekannten Produkten wie Paxlovid und Comirnaty die Bilanz. Der bereinigte Gewinn je Aktie (Adjusted Diluted EPS) sank leicht um 2 % auf 0,87 USD nach 0,87 USD im Vorquartal beziehungsweise Vorjahreszeitraum, was vor allem höheren Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie steigenden Steuern geschuldet ist.

Eigene Darstellung nach Daten aus: Pfizer Inc., Quartalszahlen vom 2026-11-03.

Operative Entwicklung und Produktpipeline

Der Konzern setzt im operativen Geschäft auf neue Kassenschlager und angekaufte Produkte. So wuchs der Umsatz mit übernommenen Seagen-Produkten in den USA um 39 %, während Biohavens Nurtec ein operatives Umsatzwachstum von 33 % erzielte. Insgesamt legten die Umsätze mit kürzlich eingeführten und übernommenen Produkten im Jahresvergleich operativ um 32 % auf 3,8 Mrd. USD zu.

CEO Albert Bourla betonte die Fortschritte bei den strategischen Prioritäten:

Quartalsumsatz und Finanzkennzahlen Q3 2026. Quelle: Pfizer Inc., Quartalszahlen vom 2026-11-03, S. 12. Ausschnitt nur zugeschnitten, sonst unverändert.

Dividende und Kapitalallokation

Pfizer verfolgt eine Politik der verlässlichen Rückgabe von Mitteln an die Aktionäre, während gleichzeitig massiv in die Zukunftsfähigkeit investiert wird. Im bisherigen Jahresverlauf bis zum dritten Quartal 2026 wurden 7,3 Mrd. USD an die Aktionäre ausgeschüttet. Gleichzeitig flossen 9,2 Mrd. USD in interne und externe F&E-Projekte, wobei der interne Bereich mit 8,3 Mrd. USD den Löwenanteil ausmachte. Auf Aktienrückkäufe wurde im bisherigen Jahresverlauf verzichtet, um die Mittel primär auf den Schuldenabbau und die klinische Forschung zu konzentrieren.

Verschuldung und Bilanzstruktur

Die Bilanzstruktur bleibt auf Kurs, die Bruttoverschuldung im Rahmen der strategischen Ziele zu halten. Der Verschuldungsgrad (gross leverage) bewegt sich weiterhin bei rund 2,7x. Das Management plant, die Kennzahl während der anspruchsvollen Übergangsphase mit auslaufenden Patenten auf diesem Niveau zu stabilisieren.

Finanzprognose für das Gesamtjahr 2026. Quelle: Pfizer Inc., Quartalszahlen vom 2026-11-03, S. 14. Ausschnitt nur zugeschnitten, sonst unverändert.

Ausblick und Bewertung

Gestützt auf die starke Performance in den ersten neun Monaten hat das Management die Jahresprognose für 2026 nach oben angepasst. Erwartet wird nun ein Gesamtumsatz zwischen 62,0 und 64,0 Mrd. USD (zuvor 60,5 bis 62,5 Mrd. USD) sowie ein bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie von 2,95 bis 3,05 USD (zuvor 2,80 bis 3,00 USD).

Dennoch bleibt die anstehende Welle von Patentabläufen (LOEs) ein zentrales Risiko, das das Unternehmen durch den beschleunigten Markteintritt neuer Produkte wie Atirmociclib und Tivunatamig auszugleichen versucht. Die anstehenden Monate werden zeigen, ob die neuen Therapien den erwarteten Ersatz für die wegfallenden Umsätze im Altportfolio schnell genug liefern.

Die wichtigsten Zahlen im Überblick

Quelle: Pfizer Inc., Quartalszahlen vom 2026-11-03. Rechenwege eigene Berechnung. Keine Anlageberatung.

Hinweis: Dieser Text dient der allgemeinen Information und ist weder Anlage-, Steuer- noch Rechtsberatung. Kapitalanlagen sind mit Risiken verbunden, bis hin zum Totalverlust.